Глава Центрального банка России Эльвира Набиуллина сделала ряд заявлений о текущей экономической ситуации, уделив особое внимание росту цен на топливо и его влиянию на инфляцию. По оперативным данным, удорожание топлива начинает распространяться на цены по широкому кругу товаров и услуг, что создает дополнительные риски для потребительского рынка.
Несмотря на это, ЦБ РФ рассматривает текущее ускорение роста цен как временное явление. Оценка показателей устойчивой инфляции остается в диапазоне 4–5%, что соответствует целевым ориентирам регулятора. При этом Набиуллина подчеркнула, что инфляция вернется к цели в 2027 году и закрепится на этом уровне.
Ключевым инструментом борьбы с инфляцией остается ключевая ставка. Глава ЦБ отметила, что с учетом новых вводных требуется более высокая траектория ключевой ставки. Полностью исключить возможность ее повышения невозможно, хотя превентивно «дергать» ставку вверх оснований нет. Примечательно, что на последнем заседании ЦБ рассматривал варианты сохранения ставки или ее снижения на 0,5%, и лишь единичные члены совета директоров предлагали повышение.
Особое внимание было уделено ситуации на топливном рынке. ЦБ видит, что кабмин принимает меры по стабилизации обстановки. По информации региональных учреждений ЦБ, ситуация на топливном рынке постепенно нормализуется. Регулятор исходит из того, что компании восстановят свои производственные мощности до конца 2026 года, что должно снизить инфляционное давление.
В банковском секторе ситуация стабильна: российские банки адаптировались к санкциям, и ЦБ не видит больших проблем. Однако сберегательная активность населения немного снизилась, хотя доля средств граждан в инструментах финансового рынка постепенно растет. Это говорит о том, что россияне все чаще выбирают инвестиционные инструменты вместо традиционных банковских вкладов.
Таким образом, ЦБ сохраняет умеренно жесткую денежно-кредитную политику, ожидая, что временные факторы роста цен будут нивелированы, а инфляция вернется к целевым значениям в среднесрочной перспективе.