Центральный банк России представил обновленный макроэкономический прогноз, который отражает усиление инфляционного давления в стране. Основной причиной пересмотра стал значительный рост цен на топливо, который, по оценкам регулятора, приведет к тому, что годовая инфляция в РФ в 2026 году составит 6-7%. Это выше предыдущих ожиданий и превышает целевой уровень в 4%.
По состоянию на середину июля текущего года годовая инфляция уже достигла 5,9%. Таким образом, текущая динамика цен подтверждает необходимость более жесткой денежно-кредитной политики. ЦБ подчеркивает, что возвращение инфляции к целевому уровню ожидается только в 2027 году и далее.
В связи с ускорением инфляции Банк России скорректировал прогноз по ключевой ставке. Теперь ожидается, что средняя ключевая ставка до конца 2026 года составит 14,5-14,6% (ранее 14-14,5%). На 2027 год прогноз также повышен — до 10,5-12,5% против прежних 8-10%. Регулятор отмечает, что требуется более плавное снижение ставки, чем предполагалось ранее, чтобы закрепить дезинфляционные тенденции.
Прогноз по экономическому росту на 2026 год был понижен до 0-1% (с более высоких значений). Это связано с замедлением экономической активности и ужесточением монетарных условий. Однако на 2027-2028 годы прогноз остался без изменений, а к 2029 году ожидается рост ВВП в пределах 1,5-2,5%.
Отдельно ЦБ отметил снижение прогнозной цены барреля нефти для налогообложения в 2026 году с $65 до $60, что также оказывает влияние на доходы бюджета. Во втором квартале текущего года российская экономика росла умеренными темпами, при этом основной вклад в рост внес потребительский спрос.
Кредитная активность в июне замедлилась, в основном за счет корпоративного сектора. Прогноз по росту ипотеки на 2026 год сохранен на уровне 6-10%, а прогноз по кредитованию населения на 2027 год понижен до 5-10%. На рынке труда постепенно снижается напряженность, а рост зарплат замедлился, что может способствовать снижению инфляционного давления в перспективе.